近百年来，美国的霸主地位借由美元的国际化辐射全球，这也间接促成美国在经济、科技、金融、军事和政治实力方面的主导地位。美元被选为国际货币储备，一直以稳定世界金融为目的。可想而知，如果美元的霸主地位受到动摇，那么美国作为世界唯一“超级大国”的历史也会被改写。 近期，美国国债的主要持有者都在不约而同地抛售美国国债，在美国12月加息预期越来越浓，美元持续强势的背景下，这一行为背后的国际经济金融意义是什么，将对未来的国际资产市场产生什么影响呢？美国财政部部周二发布的月度国际资本流动报告显示，美国政府债券最大海外持有者中国成为了美国国债最大的抛售国，这也是自2013年以来规模最大的减仓。日本也是美国国债的一个传统大买家，并且额度庞大，仅次于中国，沙特阿拉伯也是。三个月来日本首次减持美国国债，规模下降106亿美元至1.14万亿美元。沙特阿拉伯的美国国债持仓连续第七个月下降，减少至930亿美元。 非常值得关注的是，尽管美国国债被抛售，但是其他证券却在增加。这说明什么？美国国债被抛售，表明投资者急需美元，比如中国需要美元维持汇率稳定，日本沙特等可能是投资标的变换，换成未来增值可能更高但流动性相对较差的资产，而不是国债这种投资收益最低而流动性好的资产。这一行为说明了投资者对美国未来经济增长的看好，资金的投资意图不是为了避险，而是为了寻找收益，因此抛债拿股。而更为重要的是，随着美国经济的强劲复苏，美联储12月加息临近，可能困扰世界经济十多年的模式正在发生微妙变化。 国际经济结构重回平衡，但这个过程中必然伴随金融市场的震荡。中国房地产泡沫、国有企业的低效率以及非金融企业的债务，将可能是未来的脆弱点。不过中国人致富欲望强烈，最近几年经济发展惯性还在，民营经济具有无限活力，服务业正在崛起，未来将会在抵御风险中进一步震荡，尤其是金融市场。